电子设备-电子器件-显示器件 · 上交所主板A股 · 上市 1996-05-20
四维评分
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未过门槛，不输出总分
元 · 行情快照
按最新股本口径
总市值 / TTM 归母净利
总市值 / 归母净资产
有息负债 / 总资产
近 5 年年报口径。四道硬门槛（ROE 长期水平、有息负债率、现金流真实性、毛利质量）任一不通过，即不进入评分环节。
不符合价值投资标准（未通过 Moat Gate）：长期ROE：均值 2.20% / 最低 -12.70%（要求 近5年年报 ROE 均值 ≥ 15%，且最低年份 ≥ 10%）；毛利质量：均值 11.41% / 标准差 19.45%（要求 近5年毛利率均值 ≥ 30%，且标准差 < 15%）
| 编号 | 门槛 | 实际值 | 结论 |
|---|---|---|---|
免责声明
本页所有数据、指标、评分与预警信息，均由系统基于公开渠道数据自动计算， 仅供学习研究参考，不构成任何投资建议。 数据可能存在延迟、缺失、错误或追溯调整，请独立判断并自行核实。
| G1 |
| 长期ROE |
| 均值 2.20% / 最低 -12.70% |
| 不通过 |
| G2 | 负债安全（有息负债率） | 26.25% | 通过 |
| G3 | 现金流真实（OCF/净利润） | 均值 3.87 | 通过 |
| G4 | 毛利质量 | 均值 11.41% / 标准差 19.45% | 不通过 |
| G5 | 加分项净现金（加分项） | -25.2亿 | 未加分 |
净现金 = 类现金资产 − 有息负债。类现金资产包含货币资金、交易性金融资产等 7 个科目；有息负债包含短长期借款、应付债券等 7 个科目。科目整体缺失时返回「不可用」而不是按 0 计算 —— 金融业的负债结构不适用这个口径。
一致性 = 均值 ×（1 − 变异系数）：同时惩罚「水平低」和「波动大」。回看窗口取近 10 个年报期，上市不足则取上市以来。
| 指标 | 年数 | 均值 | 标准差 | 最低 | 最高 | 变异系数 | 一致性 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| ROE | 10 | -1.09% | 9.06% | -19.04% | 12.71% | 8.313 | 7.97% |
| 毛利率 | 10 | 6.05% | 15.93% | -21.96% | 28.80% | 2.633 | 0.00% |
| OCF/净利润 |
毛利率高不代表赚到钱。看三件事：(应收+存货) 是否在吞营收、商誉是否撑起了 ROE、资本开支是否远超折旧（维护性支出吞噬利润）。
未检测到真实利润异常信号
现金流与利润互相印证，(应收+存货)/营收 平稳，商誉与资本开支均未触发阈值。
| 报告期 | 应收账款 | 存货 | 营业收入 | 占营收比 |
|---|---|---|---|---|
| 2023-12-31 | 22.11亿 | 8.90亿 | 114.65亿 | 27.05% |
| 2024-12-31 | 19.49亿 | 10.77亿 | 116.64亿 | 25.94% |
| 2025-12-31 | 17.48亿 | 13.37亿 | 112.93亿 | 27.32% |
正常化盈利 = 近 5 年年报归母净利润中位数；再分别按保守 12×、中性 15×、乐观 20× 市盈率估算内在价值，与当前市值比出安全边际。
市值 353.46亿 高于乐观情景内在价值 132.22亿，不为成长支付过高溢价
口径提示
市值取最新快照日，而负债、货币资金取报告期值，两者可能存在数月时点差； 正常化盈利对强周期行业不适用（周期高点会被当成常态）。
这一节刻意不产生任何分数。它给出的是「你还需要自己去核实什么」，而不是替你下结论。
| 编号 | 检查项 | 状态 |
|---|---|---|
| 1 | 审计意见是否为标准无保留意见？ | 自动核实-正常 |
| 2 | 近3年是否有重大资产重组、频繁变更主业？ | 自动核实-正常 |
| 3 | 管理层（董事长/总经理/财务负责人）是否频繁变更？ | 自动核实-正常 |
| 4 | 实际控制人 / 控股股东是否发生变更？ | 自动核实-异常 |
| 5 | 是否存在大额商誉（商誉/归母净资产）？ | 需人工判断 |
| 6 | 主营业务是否单一、清晰、可理解？ | 需人工判断 |
| 7 | 是否有可持续的竞争优势（护城河）？ | 需人工判断 |
| 8 | 所处行业是否处于剧烈技术变革或政策剧变中？ | 需人工判断 |
| 9 | 管理层是否可信、是否善待股东？ | 需人工判断 |
判据来源： 数据采集说明。「需人工判断」的项目在公开数据里没有可靠来源，必须查阅年报原文。
三条线都是比率，共用同一坐标轴。OCF / 净利润 长期在 100% 以上， 说明账面利润有真实现金流入支撑。
| 10 |
| 818.42% |
| 1219.28% |
| -431.66% |
| 3402.50% |
| 1.490 |
| 0.00% |