电子设备-光电子器件-LED · 上交所主板A股 · 上市 2001-03-29
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按最新股本口径
总市值 / TTM 归母净利
总市值 / 归母净资产
有息负债 / 总资产
市盈率处于历史 0% 分位，明显偏低。
免责声明
本页所有数据、指标、评分与预警信息，均由系统基于公开渠道数据自动计算， 仅供学习研究参考，不构成任何投资建议。 数据可能存在延迟、缺失、错误或追溯调整，请独立判断并自行核实。
综合估值、造假嫌疑与黑天鹅风险后的行动建议。
已触发 6 条排雷规则，覆盖 9/13 项。
存在硬伤（审计非标/监管立案/现金流长期背离/应收存货极端），突发性利空概率高。
最近一期审计意见是「保留意见」（2025-12-31）——不是标准无保留意见。这意味着**会计师事务所自己都对报表存疑**，这是所有造假信号里最权威的一条，没有解释空间；发现 1 条「立案调查」公告，最近一条 2026-08-05：联创光电:关于收到中国证券监督管理委员会立案告知书的公告。监管立案或处罚是硬信号 —— 交易所/证监会已经介入，这类公司财务造假概率显著高于平均。存在一票否决项（审计意见非标准无保留）。结论：造假嫌疑高度可疑，黑天鹅风险高，直接排除。
拆开看主业赚了多少、非主业补了多少 —— 这是识破「业绩化妆」最直接的办法
利润主要来自主营业务，非主业科目占比不高。
| 报告期 | 毛利率 | 核心利润率 | 非主业占营收 | 扣非(亿) |
|---|---|---|---|---|
| 2022 年报 | 14.7% | -1.0% | 11.6% | 2.31 |
| 2023 年报 | 18.1% | 2.5% | 12.2% | 3.24 |
| 2024 年报 | 18.2% | 2.0% | 13.8% |
绿色/红色是经营现金流，蓝色是净利润。**两根柱差得越远，说明利润越不像真的现金** —— 净利润为正而经营现金流为负，是最典型的「纸面利润」。
6 条触发 / 9 条已检测 / 4 条无数据源
最近一期审计意见是「保留意见」（2025-12-31）——不是标准无保留意见。这意味着**会计师事务所自己都对报表存疑**，这是所有造假信号里最权威的一条，没有解释空间。
审计意见：保留意见
利润总额 5.61亿，其中「投资收益」占 82%，已经超过一半 —— 利润靠投资、理财或补助，不靠主营业务。这类收益不稳定，明年可能没有。
2025-12-31：投资收益 4.63亿（占利润总额 82%）；公允价值变动 0.00亿（占利润总额 0%）；卖资产 -0.01亿（占利润总额 -0%）
最新年报（2025-12-31）：经营现金流 1.80亿、净利润 5.52亿。经营现金流/净利润 = 0.33（低于 0.5，利润没变成现金）；自由现金流 -0.07亿（为负，自己不能造血）。赚了利润没赚现金，钱压在客户和仓库里。
2023-12-31 经营现金流 2.25亿 / 净利润 4.02亿；2024-12-31 经营现金流 1.75亿 / 净利润 2.88亿；2025-12-31 经营现金流 1.80亿 / 净利润 5.52亿
归母 4.80亿、扣非 4.48亿，两者同向，利润主要来自主业。
2025-12-31：归母 4.80亿，扣非 4.48亿
应收账款加存货 14.80亿，占营业收入 44%，处于正常范围。
2025-12-31：应收账款 9.06亿 + 存货 5.74亿 = 14.80亿，营业收入 33.42亿，占比 44.29%；存货周转天数 84 天
无商誉科目（未做过大额溢价并购），这一项没有减值风险。资产里有一部分是「虚」的，随时可能减值爆雷。
2025-12-31：总资产 88.89亿、其他应收款 1.80亿、商誉 —、归母净资产 44.61亿
这些项没有被检查过
下面的规则**不是「已通过」，而是「没能力判断」**。 它们需要人工查阅年报附注或外部数据， 因此也**不计入**上面的嫌疑分 —— 把没检测画成绿灯会给你虚假的安全感。
账上有货币资金 25.60亿（占总资产 28.8%），同时又借了有息负债 21.21亿（占 23.9%）——钱多还大量借钱，是康得新、康美药业那类案例的典型特征。但**仅凭这两项不能定性**：还需要核对利息收入是否与货币资金规模匹配（本站没有「利息收入」科目，无法自动验证）。请人工查阅年报附注里的利息收入与货币资金受限情况。
2025-12-31：货币资金 25.60亿（占总资产 28.8%）、有息负债 21.21亿（占 23.9%），其中 短期借款 10.34亿、长期借款 5.91亿、一年内到期的非流动负债 4.96亿；⚠️ 缺「利息收入」科目，无法自动验证货币资金真实性
这一节的数据来源与财报不同
财报是公司自己报的，公告是公司必须对外披露的。两者要一起看 —— 财报好看但有立案调查、问询函、大股东质押的公司同样危险。
⚠️ 本站**只有公告标题**，没有正文与数值（例如质押股数）。 所以「质押是否超过 80%」这类判断无法自动完成，只能提示你去核实。
发现 10 条「年报问询」公告，最近一条 2026-08-29：联创光电:众华会计师事务所(特殊普通合伙)关于江西联创光电科技股份有限公司2025年年度报告的信息披。监管关注或年报问询说明交易所对披露质量存疑，需要看问询内容。
2026-08-29 联创光电:众华会计师事务所(特殊普通合伙)关于江西联创光电科技股份有限公司2025年年度报告的信息披露监管问询函的回复；2026-08-29 联创光电:关于公司2025年年度报告信息披露监管问询函的回复公告；2026-08-29 联创光电:联创光电独立董事关于公司2025年年度报告信息披露监管问询函回复的独立意见；2024-10-18 联创光电:公司独立董事关于公司收购股权暨关联交易事项的问询函相关事项的独立意见；2024-10-18 联创光电:关于对上海证券交易所《关于江西联创光电科技股份有限公司收购股权暨关联交易事项的问询函》的回复公告
发现 1 条「监管措施」公告，最近一条 2025-10-25：联创光电:关于公司及相关人员收到江西证监局警示函的公告。监管关注或年报问询说明交易所对披露质量存疑，需要看问询内容。
2025-10-25 联创光电:关于公司及相关人员收到江西证监局警示函的公告
发现 2 条「审计机构变动」公告（最近 2024-12-14）。**注意**：会计师事务所轮换可能是法定要求（满 5 年必须轮换），也可能是异常变动，需看公告里的变更原因 —— 前者不是风险信号。
2024-12-14 联创光电:关于变更会计师事务所的公告；2024-04-25 联创光电:关于变更会计师事务所的公告
发现 12 条「股东质押」公告（最近 2026-05-11）。**注意**：本站只有公告标题、没有质押股数，无法判断是否超过 80% 的红线，需人工查阅中登数据或年报。
2026-05-11 联创光电:关于控股股东部分股份质押的公告；2026-05-07 联创光电:关于控股股东部分股份质押的公告；2026-04-22 联创光电:关于控股股东部分股份质押的公告；2025-11-22 联创光电:关于控股股东部分股份质押的公告；2025-07-16 联创光电:关于控股股东部分股份质押的公告
发现 1 条「立案调查」公告，最近一条 2026-08-05：联创光电:关于收到中国证券监督管理委员会立案告知书的公告。监管立案或处罚是硬信号 —— 交易所/证监会已经介入，这类公司财务造假概率显著高于平均。
2026-08-05 联创光电:关于收到中国证券监督管理委员会立案告知书的公告
发现 1 条「资金占用」公告（最近 2025-12-16）。需人工确认是否属于异常离任。
2025-12-16 联创光电:防范控股股东、实际控制人及其关联方占用公司资金制度(2025年12月制定)
自动检测有边界
下面这些是**自动规则查不到**的（本站缺对应数据源），但它们恰好是造假的高发区。 如果你准备真的投钱，这几项值得花时间去年报里翻一遍。
最新报告期 2026 中报 · 本页生成于 2026-09-15 15:50
全部数字来自交易所公开披露的三张报表（资产负债表 / 利润表 / 现金流量表） 与公司公告，由本站在服务端离线计算。比率类指标的分母过小时会判为「不可计算」—— 例如利润总额接近 0 时，「投资收益占利润总额」会得出无意义的百分比， 这种情况我们直接说算不出来，而不是给你一个夸张的数字。
另有 3 条专业口径的风险提示（应收激增、存货异常、毛利率异常等）， 在「风险预警」标签页里逐条列出。
| 1.91 |
| 2025 年报 | 20.9% | 4.9% | 13.8% | 4.48 |